1 Anexo (s) Reduzimos a nossa previsão de 3 milhões de EURUSD para 1,05 a partir de 1,10.

Fundamentação:

1. Política monetária: A assembleia do BCE de 20 de outubro foi traduzida como saída do pipeline, sem choques para uma política monetária simples. Isso contrasta nos Estados Unidos e no Japão. Comentários do pênis ex-BOJ Shirai ajudou a solidificar a sensação de que a transferência do BOJ para o teto dos preços de setembro foi um passo no sentido de reduzir as compras de força. E nos Estados Unidos, o mercado parece disposto a custar, apesar de indícios de autoridades como Yellen em um aumento de taxa de dezembro Fed que eles ainda estão prontos para verificar o mercado dos EUA de vidro como meio vazio. Parece que um mercado de expectativas de mão-de-obra e inflação dos EUA é suficiente para convencer os investidores a manterem-se a favor das taxas dos EUA tendendo a uma tendência mais alta.

2. Política: Uma razão pela qual temos relutado ultimamente em ser excessivamente USD contra moedas defensivas como o EUR e o JPY tem sido a ameaça de que a eleição nos EUA contribua para um sucesso populista e uma incerteza negativa em relação ao dólar. Com a probabilidade alta de que a liderança dos EUA permaneça convencional, estamos prontos para reduzir o prêmio de risco exigido agora. Em termos do EUR, nós reivindicamos muitas vezes que onde a GBP vai, finalmente o EUR deve seguir. Nós não antecipamos o artigo 50 junto com as eleições holandesas, francesas e alemãs. Os riscos políticos são divergentes em favor do USD e ao contrário do EUR.

3. Resposta do mercado: o nbsp apresentou um desempenho inferior a todas as moedas do G10 até agora em outubro. Juntamente com os períodos como o EURAUD, que ultrapassa os níveis baixos, registou um desempenho inferior a uma selecção de divisas EM, num contexto de mercados. Acções europeias, no entanto, parecem ser