(Eu escrevo um relatório semanal do mercado para minha própria empresa. Esta é uma razão entre muitas que eu acredito que o dólar está em apuros) (A razão pela qual eu postei aqui é porque eu sinto que qualquer jogada técnica a longo prazo no mercado financeiro tem um melhor probabilidade de sucesso se corresponder aos fundamentos de longo prazo. Uma posição de longo prazo que se opõe aos princípios globais de longo prazo é, na minha opinião, muito arriscada.) Fundamentos Estendidos: Política do Fed - Uma Escolha de Hobson O Fed, sob apresentar condições nacionais e internacionais, deve selecionar entre inflação de preços e inflação de ativos. A alternativa sexualmente disponível é a inflação de ativos. A supervalorização dos ativos denominados em dólar americano, a fim de continuar atraindo fundos estrangeiros, alimenta o mercado, mas apenas aumenta a dívida estrutural de longo prazo enfrentada pelo mercado norte-americano. Bernanke, como Greenspan antes dele, escolheu o caminho de menor resistência. A longo prazo, quando o nervosismo sobre a dívida dos EUA se transformar em fuga dos mercados de Capitais e Capitais dos EUA, será que os dois assumirão uma parte injusta do atributo. O Fed tem estado na parte de compensar por uma política financeira fora de controle por um longo tempo. Emprestar para investir tornou-se o modo de vida americano e as coisas só vão piorar. Essa inflação de ativos, na verdade, gera segurança falsa para dívidas descontroladas. Há apenas uma maneira de gerar riqueza genuína: consumir MENOS do que a produção ou renda atual, investir em produtos e serviços que geram renda tangível. O problema mais vital na geração de riqueza inflando o valor de ativos como ações e casas é o fato de que isso acontece fora do PIB: ele inflaciona os preços dos ativos inflacionando o crédito, não gerando renda de produtos e serviços. O consumo excessivo usando garantias falsas é apenas uma das doenças estruturais da América. Dívida externa combinada com aumento de renda decrescente é o outro. A deflação da dívida e o aumento das taxas de juros serão o resultado final. Tendo aumentado as taxas de juros mais uma vez, é uma indicação de que o Fed perdeu o controle. Greenspan poderia ter pedido a Bush que prolongasse sua estada por mais alguns meses; teria feito dele o mais antigo presidente do Fed na história dos EUA. Ele optou por entender exatamente o que o futuro poderia ter. Todas as bolhas estouram. A América pode muito bem ser o próximo Japão. Em poucas palavras: O ponto a se perceber é que todo o efeito inflacionário do dinheiro extra e do crédito dos EUA foi parcialmente diluído pelo investimento no exterior. O consumidor dos EUA aumenta o consumo por causa de assumir mais dívidas. Esse impulso no consumo do lado da demanda é possível graças ao crédito abundante e barato (inflacionário). Considerando que o mercado dos EUA não é capaz de atender a demanda de todos os clientes, o excesso de demanda é composto por importações de bens e fundos no exterior. Isso também diminui os efeitos da inflação, porque os bens no exterior ajudam a atender a demanda adicional, mantendo os preços baixos.Bens estrangeiros também podem ser fabricados a um custo menor. Quando novos créditos e dinheiro são criados, eles entram no sistema por diferentes vias. O dinheiro e o crédito podem realmente ser gastos em bens e serviços domésticos, produtos e serviços no exterior ou ativos financeiros, levando a taxas de ativos mais altas. A inflação de ativos e a inflação de mercadorias são duas superfícies da moeda.