Os mercados japonês e alemão estão se recuperando. A maioria acredita, com razão, que o mercado será equilibrado por essa proliferação de expansão fora dos estados unidos. E como o crescimento do euro e do iene em valor, liderar no processo. É razoável. Mas há outra possibilidade: estamos no meio da Fase 3 em toda a rota do ciclo de boombusto. Há sete estágios do ciclo de expansãorecessão, de acordo com George Soros em sua publicação, Alchemy of Finance. (Esses estágios são aplicáveis ​​a qualquer mercado de ativos, mas são particularmente valiosos quando se estuda moedas, devido ao papel superdimensionado que a opinião desempenha na escolha do dinheiro.)
1. A tendência não reconhecida
2. O lançamento de um procedimento de auto-reforço
3. A avaliação efetiva
4. A crescente certeza, levando a uma crescente divergência entre expectativas e realidade
5. O defeito nas percepções
6. O orgasmo
7. Um procedimento de auto-reforço da direção contrária

Nossa perspectiva de onde estivemos e onde estamos empregando o ciclo de expansãorecessão para um manual:

1. A tendência não reconhecida
uma. independentemente do fundo do dólar em dezembro de 2004, o intenso sentimento do dólar norte-americano durou um ou dois meses até o Ano Novo. E poucos pareciam perceber quão severo o Fed estava mudando as taxas de juros. Houve um desfasamento entre assim que o dólar fede e quando o Fed começou a subir as taxas.
2. O lançamento de um procedimento de auto-reforço
uma. Muitos jogadores reconheceram que o dólar estava em boa forma em comparação ao euro quando a má opinião foi abalada ao longo dos primeiros meses deste ano.
b. Após os baixos foram analisados ​​em março de 2005, o dólar começou a se recuperar. De acordo com as taxas de juros em aberto, no entanto, não demorou até abril para os passageiros.
c. O mercado dos EUA estava crescendo rapidamente e o Fed elevou as taxas de juros - igualmente verdadeiros e fortes controladores de dinheiro. Hora de pegar o dólar.
3. O teste ”eficaz”?
uma. A moda do dólar está em perigo. O motivo, conforme descrito no parágrafo de abertura: melhorar as perspectivas para o Japão e a Alemanha.
b. É uma dinâmica fascinante. Os argumentos de expansão e retorno estavam crescendo um pouco demais para os investidores, então a reclassificação dos mercados japonês e alemão foi oportuna.
c. Os touros do dólar são sacudidos de seu Índice - e também um nível de retração - 38% - foi analisado.
Uma das razões importantes pelas quais achamos que estamos no Estágio 3, em vez de mais ao longo da estrada, é que: O grau de otimismo do dólar não chegou nem perto daquele ”ponto extremo”. Quando você acredita em ”crença intensa”, considere Linguagem empregada por um número de analistas e praticamente todos os comentaristas perto do final de 2004 - que o dólar vai cair fora da superfície do planeta, o tempo de república de banana para obter os EUA, tem sido a mensagem simples.

O gráfico abaixo, cortesia do Bulletin Weekly Alert, revela que há muitos ursos do dólar no mercado ... muito para simbolizar um alisador para o Estágio # 4 se a avaliação do dólar for próspera.

Quais são algumas dessas surpresas de fundo para ativar uma forte transferência do dólar para o Estágio 4 - é tudo adivinhação, mas aqui estão alguns potenciais:
1) O mercado dos EUA registra um crescimento de 5% do PIB a partir do 3º trimestre
2) O Fed sinaliza que está aumentando em 50 pontos base após o momento
3) O crescimento da Alemanha ou do Japão decepciona
4) a China tem um prejuízo político ou financeiro; mercado emergente corre de volta para os EUA

por enquanto, como de costume, esperamos, observamos e fazemos o melhor que podíamos com o que entendemos.

Cotável
Leva semanas e até anos para que a política fiscal influencie o que acontece no mercado atual, Milton Friedman educou toda uma geração de estudantes de economia. E mesmo que o serviço de bordo seja pago por todos os banqueiros do mundo a essa verdade, indicadores, como quantas pessoas encontraram empregos em comparação com as que os orientam mais. Quarterbacks entendem jogar em que o destinatário vai estar, não onde ele está. Os banqueiros centrais não recebem esse {} ”

Randall Forsyth, Barron's
Jack Crooks
Capital do Cisne Negro

http://www.blackswantrading.com/